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房地产销售下跌数据符合预期 政策宽松有望加力

发布时间: 2015-03-18 14:27:01

来源: 重庆楼盘网

分类: 国内动态


全年开工同比下降10.7%,基本符合预期,12月单月略低于市场预期:12月开工单月同比下降26.1%,全年累计下降10.7%,基本符合我们-10%的预测。
面对房地产市场下行、房企投资风险加大等问题,李贵斌表示,“希望尽快清理影响房地产业发展的负面清单,促进行业的健康发展。

原标题:房地产销售下跌数据符合预期 政策宽松有望加力

2014年1-12月,商品房销售面积120649万平方米,同比下降7.6%,完全符合我们之前-8%的预测;房屋新开工面积179592万平方米,同比下降10.7%,基本符合我们-10%的预测;房地产开发投资95036亿元,同比增长10.5%,低于我们12.3%的预测;其中12月单月,全国房地产开发投资8435亿元,同比下降1.9%;新开工面积14887万平方米,同比下降26.1%;商品房销售面积18932万平方米,同比下降4.1%。

全年销售同比下降7.6%,完全符合预期,12月单月未超出市场预期:12月销售单月同比下降4.1%,全年累计下降7.6%,与我们判断的-8%完全符合,但直觉上与12月的高频数据不一致,这种背离在往年也一直存在,因为高频数据主要集中在48个核心城市的实时成交数据,统计数据来自全国房地产企业的填报,最后一个月由于涉及因素众多,有可能产生较大偏差,但高频数据预示的趋势将逐步得到验证,这与统计数据12月降幅大幅收窄7个点相一致,房地产2015年销售有望维持缓慢复苏的状态。

全年开工同比下降10.7%,基本符合预期,12月单月略低于市场预期:12月开工单月同比下降26.1%,全年累计下降10.7%,基本符合我们-10%的预测。
12月单月开工略低于市场的预期,是导致全年数据比我们预期的多下降0.7个百分点的主因,但考虑到开工数据的波动性较大,这种数据基本符合预期,但12月开工与往年有差距,显示开发商开发意愿依旧不足,我们预计开工信心的恢复至少要到2015年下半年才可看到。

全年投资同比增长10.5%,低于12.3%的预期,资金到位情况不如预期:12月投资单月下降1.9%,全年累计上升10.5%,低于我们12.3%的预测,压制投资的主要因素有:1.土地成交依旧偏冷;2.投资信心依旧不足;3.到位资金不如预期。
其中,2014年全年房地产开发企业到位资金121991亿元,同比下降0.1%,国内贷款增长8.0%、自筹资金增长6.3%、其他资金下降8.8%(定金及预收款下降12.4%、个人按揭贷款下降2.6%),低于市场预期,预收款的下降较为明显。

2015年销售微复苏,开工投资信心依旧将受压制,政策宽松将加力:我们预计随着库存逐渐下降以及银行信贷的不断支持,2015年市场销售将处于微复苏状态,但投资、开工意愿仍将受到多方压制,政策宽松将继续加力,我们预计2015年销售面积同比增长5%、新开工面积同比下降2%、房地产开发投资额同比增长8.6%。

投资建议:全年销售同比下降7.6%、开工同比下降10.7%,符合我们一直预测的-8%和-10%,但投资同比仅增长10.5%低于12.3%的预测,投资受土地成交冷淡、投资信心不足和到位资金不如预期等多方面压制,预计下半年投资意愿将伴随房价和销售的微复苏而得到提振,但这将有赖于政策宽松的进一步加力,依旧建议关注龙头、京津冀、再融资和园区升级等投资机会。
现阶段我们建议关注:1.龙头房企:保利、万科、招商、金地和金丰;2.京津冀及拟再融资的高杠杆房企:华夏幸福、荣盛发展、泰禾集团、中天城投等;3.园区创新升级:张江高科、南京高科。

另外,面对房地产市场下行、房企投资风险加大等问题,李贵斌表示,“希望尽快清理影响房地产业发展的负面清单,促进行业的健康发展。”

责任编辑: liaoxianwu007

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