扩张的冲动：华远结盟旭辉背后

近日，华远地产与旭辉集团举行战略合作签约，达成长期战略合作伙伴关系。双方宣布将共享行业信息，并在土地市场展开战略合作。 业内人士解读，被挤出百强企业的华远在新管理班子上任以来，一改以往所谓小而美的追求，提出“要规模”、“要速度”，在土地市场上也多有斩获。此次与旭辉的合作也应该是延续了企业扩大规模的迫切心态。华远希望借力旭辉这家千亿房企的外力加速超车的心态初步显现。

握手到拥抱

华远集团董事长兼华远地产董事长杜凤超表示，在规模与效益并举的战略下，华远地产将持续提升企业开发规模、盈利能力、品牌实力等方面。合作既能够提升双方的整体运营实力，达到1+1>2的效果，也可以对冲行业盈利空间收窄的风险。

“以往地产企业合作多见单体项目联合开发，但近来房企的合作则是不断走向深入。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，合作投资有助于开发商扩大业务规模，实现多元化发展，进而形成更大的投资规模和投资收益，是一个多方受益共赢的结局。

一段时间以来，企业间的合作正在从握手向拥抱发展。今年1月底，华夏幸福分别与东原、旭辉、阳光城三家房企达成战略合作协议，并以产业运营与其他几家公司嫁接；1月26日，中交与富力在北京签署战略合作协议，约定在地产项目联合开发、基础设施投资、地产金融等领域开展合作。

同策咨询研究部总监张宏伟分析认为，房企合作以往是共同成立一家公司，谋求某一特定市场，或者开发某一地块。未来可能有更多企业的合作走向深入，从合作迈向并购，进而加速市场集中度。

华远的冲动

与旭辉这家擅于联姻的企业不同，华远与其他开发商的“深度合作”并不多见。

“这应该是华远积极扩张的一个方式，以此加快业绩提振”，一位楼市观察人士指出，华远对当前规模并不满意。

作为曾经的行业翘楚，后又历经波折的华远地产脚步始终难以跟上行业整体速度。在行业榜首房企销售额超过5000亿元之际，一直坚持“小而美”、稳健策略的华远地产却在销售额百亿上下徘徊。

资料显示，华远地产2017年实现签约销售额从2016年的107.8亿元跌落至77.2亿元，同比减少28.4%。刚跻身百亿军团一年就跌落榜单。 

华远渴望改变，公司战略也正在调整。今年4月刚刚履新的杜凤超给华远地产定下的年度销售目标是120亿元。未来3-5年，华远地产力争实现500亿元销售规模。并明确表示，公司未来“要效益也要规模”。截至上半年，华远地产实现31亿元销售额，占年度目标的25.83%，面临压力依旧不小。

在土地储备方面，今年上半年华远出现了70天斥资83亿元拿地的多年不曾出现的罕见扩张手笔。资料显示，2017年全年，华远一共才获取项目6个，土地储备投资41.85亿元。这意味着，今年华远地产仅用70天就完成了2017年全年的投资规模。

此外，在融资方面，华远也在加紧推进。其中，包括5亿美元的美元债发行工作；华远拟发行的50亿元非公开发行公司债也获上交所受理。

业内人士分析，“小而美”企业在当前市场集中度上升的情况下，容易被市场挤压。因此它们有着强烈的扩张冲动，却面临企业资源的瓶颈。与其他企业深度合作，有助于实现规模化。华远地产目前积极收购和拿地，已经展现出积极姿态，但真正做大规模还需要有一些新的动作，比如说加大融资规模等，以及在拿地和营销方面形成更为强势的团队等。

含金量几何

对于华远而言，借力对手资源，加速自身布局则是关键。对此，业内人士分析，开发商的合作多见于品牌民企与中等规模国企之间。民企眼光紧盯国企的土地储备、融资能力，国企则看好民企的营销平台、管理效率和品牌优势带来的周转速度。

华远地产方面告诉北京商报记者，与旭辉具体的合作意向和项目已在洽谈中。两家企业将建立信息通报制度，及时共享政策、市场、金融等信息。同时，双方还将在土地市场展开战略合作，对于有意向合作开发的项目，将采用联合竞买或联合收购的方式。此外，双方还将享有项目合作开发与转让优先权。

对于华远而言，选择旭辉也符合逻辑。旭辉已具备千亿级运营管理平台，同时旭辉的高周转经验正是华远所缺乏的。华远方面还表示，华远投资对象，除了深耕已进入城市外，新入城市要考虑三个维度：一是国家发展战略；二是城市整体宏观经济面；三是项目盈利数据。同时，“一带一路”沿线涉及的兰州、银川等城市，雄安新区、京津冀、大湾区等区域也会考虑。

从整体上看，华远在环京市场基础好，旭辉在环沪有优势。目前华远已布局京津冀、西部、中部、珠三角四大区域，但长三角区域、上海周边则比较薄弱，通过合作或许能补充投资布局的短板。

值得注意的是，华远集团已确认承接并统筹北京“动批”项目的改造，该区域内项目体量和货值被业内外普遍看好。华远地产作为华远集团旗下子公司，未来无疑将成为项目改造的核心企业。同时，作为合作方的旭辉，未来也很可能以帮手的身份分一杯羹。

也有观察者指出，房企联合背后的含金量如何，能给企业带来多大效益还有待观察。深度、全面合作需要双方在企业文化、制度、团队人员上的长期磨合，最终形成效益绝非一朝一夕就可实现。